Det är 21 fondförvaltare som har besvarat fyra frågor om marknadsutsikterna och den förväntade börsutvecklingen på Stockholmsbörsen när Fondbolagens förening för femtonde kvartalet i rad presenterar förvaltarbarometern.
13 av 21 förvaltare har en negativ syn på marknadsutsikterna för ekonomin i dagsläget. 5 förvaltare har en positiv syn medan 3 förvaltare har en varken negativ eller positiv syn.
I den andra frågan bedömer förvaltarna marknadsutsikterna om ett halvår och svarar i förhållande till vad de svarade på den första frågan. 11 förvaltare tror då att marknadsutsikterna kommer att vara bättre. 7 förvaltare tror på en oförändrad marknadsutsikt medan 3 förvaltare har en sämre syn om ett halvår.
”De flesta aktörer i marknaden verkar överens om att lågkonjunkturen blir relativt mild och att vi får se räntesänkningar inom ett halvår. Vi på Strand håller med om den bilden i stort. Däremot tycker vi att aktiemarknaden är för hård mot många bolag som drabbas av konjunktursvackan och höga räntor, men som har attraktiva affärsmodeller i grunden. Ska vi tro på marknadens konjunkturscenario så kommer den upplevda risken i dessa bolag visa sig vara överdriven och aktierna komma tillbaka med besked”, säger Simon Tarvainen, förvaltare på Strand Kapitalförvaltning.
Positiv utveckling för Stockholmsbörsen
Den tredje frågan handlar om utvecklingen på Stockholmsbörsen det närmaste halvåret och resultatet är övervägande positivt. 14 förvaltare har en positiv eller mycket positiv syn på börsens utveckling. 5 förvaltare tror på en negativ utveckling, medan 2 förvaltare har en varken positiv eller negativ syn på Stockholmsbörsen de kommande 6 månaderna.
På lite längre sikt är än fler förvaltare positiva till den förväntade utvecklingen på Stockholmsbörsen. 19 av 21 förvaltare tror på en mycket positiv eller positiv utveckling medan 2 förvaltare har en varken positiv eller negativ syn.
”Under senare tid har det skett en stor förändring i räntepolicys och marknadssentimentet. Inflationen har kommit ned och räntehöjningarna har stannat av. Amerikanska FED valde att lämna styrräntan oförändrad och efter kommentarer om framtiden förväntas nu i stället räntesänkning framåt våren/sommaren 2024. Ändrat risksentiment och lägre räntor ger stigande börser och Sverige har historiskt haft en god avkastning men där börsutvecklingen i år har varit svag”, säger Cecilia Persson, förvaltare Enter Fonder.
Förvaltarna tittar på Sverige
Förvaltarna svarare också på en frivillig fråga om vilken marknad de tycker är mest intressant. Det är Sverige som får överlägset flest röster.
”Sett till index har Stockholmsbörsen klarat sig bra i år, men skrapar man på ytan kan man konstatera att uppgången drivits av ett fåtal storbolagsaktier. Bland alla aktier på Stockholmsbörsen har de flesta faktiskt haft en negativ utveckling i år. Värst har det varit bland bolag med stor skuldsättning och exponering mot svenska konsumenter, vilket oftast är småbolag. Om kommande räntesänkningar får riskviljan att återvända så kommer Stockholmsbörsen och särskilt småbolagsaktierna att stiga mer än andra marknader”, säger Simon Tarvainen.
På frågan om vilken bransch som är mest intressant, också det en frivillig fråga, svarar 7 förvaltare tillverkningsindustrin. Därefter följer medicinteknik och IT.
”Med lägre ränteläge och en mer positiv BNP tillväxt kan bolagens vinsttillväxt accelerera. Tidigt cykliska bolag som verkstadsbolagen brukar gå bra i detta läge och tillverkningsindustrin gynnas av ökade investeringar i ny teknologi och grön energiomställning. Fortsatt bra orderingång och lägre priser på insatsvaror och frakt gynnar bolagen”, säger Cecilia Persson
Metod
Förvaltarbarometerns huvudindex är uppbyggt av fyra frågor. Dessa fyra frågor väger lika mycket och vägs samman till ett index som uppdateras en gång per kvartal. Huvudindex kan maximalt nå en nivå om 100, och de olika frågornas individuella bidrag till index kan max nå ett värde om 25. Ett värde över 50 betyder att fler av respondenterna är positiva än negativa, och tvärtom.
För frågor och kommentarer kontakta:
Philip Scholtzé, sparekonom Fondbolagens förening
070-846 43 49 / philip.scholtze@fondbolagen.se
Cecilia Persson, förvaltare Enter Fonder
cecilia.persson@enterfonder.se
Simon Tarvainen, förvaltare Strand Kapitalförvaltning
simon@strandkapital.se
Föreningens medlemmar
Aktie-Ansvar, Alfred Berg Kapitalförvaltning, AMF Fonder, Avanza Fonder, Carnegie Fonder, Cicero Fonder, Cliens Kapitalförvaltning, C WorldWide, Didner & Gerge Fonder, East Capital Group, Enter Fonder, Excalibur Asset Management, FCG Fonder, Fidelity International, First Sentier Investors, Franklin Templeton Investments, Handelsbanken Fonder, HealthInvest Partners, Holberg Fonder, HSBC Global Asset Management, Indecap, ISEC Services, J.P. Morgan Asset Management, Lannebo Fonder, Lysa Fonder, Länsförsäkringar Fondförvaltning, Movestic Fonder, Nordea Fonder, Nordnet Fonder, ODIN Fonder, Ruth Asset Management, SEB Investment Management, Sensor Fonder, Simplicity, SKAGEN Fonder, Skandia Fonder, Spiltan Fonder, Storebrand Fonder, Strand Kapitalförvaltning, Swedbank Robur, Söderberg & Partners Asset Management, Tellus Fonder, TIN Fonder, Tundra Fonder, Wahlstedt & Partners, Ålandsbanken Fondbolag, Öhman Fonder.
Associerade medlemmar
Advokatfirman MORE Evander, Apriori Advokatbyrå, Bloomberg LP, Citi, Deloitte, efa, EY, FundRock Management Company, Gernandt & Danielsson Advokatbyrå, Harvest Advokatbyrå, MFEX, Morningstar Sweden, Northern Trust Service SE, PwC Sverige, Vinge, Wesslau Söderqvist Advokatbyrå.